$$\frac{e^x+e^{-x}}{2} = \frac{\left(1 + x + \frac{x^2}{2!} + \frac{x^3}{3!} + \cdots \right) + \left(1 - x + \frac{x^2}{2!} - \frac{x^3}{3!} + \cdots \right)}{2} = \frac{2 + 2 \frac{x^2}{2!} + 2 \frac{x^4}{4!} + \cdots}{2}$$
$$ = 1 + \frac{x^2}{2} + \frac{x^4}{24} + \frac{x^6}{720}+ \cdots$$
$$e^{\frac{x^2}{2}} = 1 + \frac{x^2}{2} + \frac{\left(\frac{x^2}{2}\right)^2}{2!} + \frac{\left(\frac{x^2}{2}\right)^3}{3!} + \cdots = 1 + \frac{x^2}{2} + \frac{x^4}{8} + \frac{x^6}{48} + \cdots$$
Básicamente, se reduce a la comparación de $\displaystyle \frac{1}{(2n)!}$$\displaystyle \frac{1}{2^n n!}$, debido a que son los coeficientes de la $\displaystyle \frac{e^x + e^{-x}}{2}$$e^{\frac{x^2}{2}}$, respectivamente. Tomamos nota de que $$\frac{1}{(2n)!} = \frac{1}{1 \cdot 2 \cdot 3 \cdots (2n-1) \cdot (2n)}$$ while $$\frac{1}{2^n n!} = \frac{1}{2 \cdot 4 \cdot 6 \cdots (2n-2) \cdot (2n)}$$
Debido a que el denominador de la segunda es obviamente menor que la de la primera, la segunda fracción es más grande que la primera. Esto se aplica a todos los $n$, y por lo tanto $$\frac{e^x+e^{-x}}{2} \le e^{\frac{x^2}{2}}$$