@WillO da una buena explicación conceptual. Para completar, es posible demostrar que se produce la misma dilatación del tiempo en ambos casos.
Un reloj horizontal se movería en la dirección de su longitud, por lo que tenemos que preocuparnos por contracción de longitud también. Según el observador estacionario, el reloj horizontal es $\ell^\prime = \frac{1}{\gamma}\ell$ largo, y $$ \gamma = \frac{1}{\sqrt{1-\left( \frac{v}{c}\right)^2}} $$ es el factor de Lorentz.
Reloj fijo
Toma la luz $\Delta t = 2\ell / c$ para hacer un viaje de ida y vuelta para el reloj estacionario. Otra forma de decirlo es que la distancia total de ida y vuelta es $$ c\, \Delta t = 2 \ell .$$
Reloj en movimiento
Para el reloj en movimiento, divida el movimiento de la luz en dos partes: la parte de salida (antes de la reflexión) y la parte de retorno (después de la reflexión).
tiempo de salida
Para la parte saliente la distancia recorrida por la luz en el tiempo $\Delta {t_\mathrm{o}}^\prime$ es $$c \, \Delta {t_\mathrm{o}}^\prime = \ell^\prime + v\,\Delta {t_\mathrm{o}}^\prime .$$
La velocidad de desplazamiento de la luz $c$ por tiempo $\Delta {t_\mathrm{o}}^\prime$ . La luz necesitaba moverse la longitud del reloj más lo que se movía el extremo lejano mientras la luz estaba en tránsito. Anticipando el resultado final, reescribe esto como
$$ c \, \Delta {t_\mathrm{o}}^\prime = \frac{\ell^\prime}{1-\frac{v}{c}} .$$
tiempo de retorno
Para la parte de retorno la distancia recorrida por la luz en el tiempo $\Delta {t_\mathrm{r}}^\prime$ es
$$c \, \Delta {t_\mathrm{r}}^\prime = \ell^\prime - v\,\Delta {t_\mathrm{r}}^\prime .$$
La velocidad de desplazamiento de la luz $c$ por tiempo $\Delta {t_\mathrm{r}}^\prime$ . Esta vez la luz necesitaba moverse menos que la longitud del reloj, porque la parte frontal del reloj se movía hacia la luz mientras estaba en tránsito. O
$$ c \, \Delta {t_\mathrm{r}}^\prime = \frac{\ell^\prime}{1+\frac{v}{c}} .$$
tiempo total
La distancia total que recorre la luz de ida y vuelta es $$ c\,\Delta t^\prime = c\,\Delta {t_\mathrm{o}}^\prime + c\,\Delta {t_\mathrm{r}}^\prime = \frac{\ell^\prime}{1-\frac{v}{c}} + \frac{\ell^\prime}{1+\frac{v}{c}} $$ $$ = \ell^\prime \left( \frac{1+\frac{v}{c}}{\left(1-\frac{v}{c}\right)\left(1+\frac{v}{c}\right)} + \frac{1-\frac{v}{c}}{\left(1-\frac{v}{c}\right)\left(1+\frac{v}{c}\right)} \right)$$ $$ = \frac{2\, \ell^\prime}{1-\left(\frac{v}{c}\right)^2} $$
o $$ c\,\Delta t^\prime = 2\, \gamma^2\, \ell^\prime.$$
Juntando la contracción de longitud y los dos resultados temporales se obtiene lo esperado $$\Delta t^\prime = \gamma\, \Delta t $$