El propósito principal de una hoja de aluminio que es un gran conductor, es:
$1)$ Evita las pérdidas de calor por el proceso de convección. El aire caliente no circula debido a la presencia de la lámina de aluminio.
$2)$ La capa de aluminio que rodea el alimento también encierra una capa de aire, que proporciona un excelente aislamiento al alimento, ya que el aire es un muy buen aislante.
$3)$ El aluminio, al ser una superficie brillante, refleja la mayor parte de la radiación de los alimentos y evita la pérdida de calor.
$4)$ Las pérdidas se evitan aún más al minimizar cualquier pérdida de calor por el vapor de agua. El agua, al evaporarse, elimina gran cantidad de calor. La capa de aluminio mantiene el aire saturado en el interior y evita/reduce la evaporación
Nota: Estoy publicando una auto-respuesta, porque he leído en las instrucciones de la comunidad que se anima aquí a dar una respuesta. Además, muchos de los puntos buenos se han resumido en los comentarios, así que quería exponerlos en forma de respuesta para que sea más fácil para cualquiera que tenga la misma pregunta en el futuro.