Si las empresas están asociadas a un país, si se tienen efectos fijos de empresa no se necesitan también variables ficticias de país. De hecho, no se pueden estimar ambos, ya que el efecto país (a menos que se interactúe con una variable ficticia de tiempo) es invariable en el tiempo, por lo que es colineal con el efecto fijo de la empresa. Por lo tanto, no se pueden estimar ambos. Pero eso no es un problema, porque el efecto país ya está capturado por el efecto fijo de la empresa.
¿Hay que incluir efectos fijos de año? Depende de los datos y de la pregunta de investigación, pero si quiere controlar los efectos del año que afectan a todas las empresas en todos los países, debería incluirlos. Por ejemplo, si en un año se produce un choque macroeconómico global, los efectos fijos de año serían una forma de controlarlo.
Cuando se implementan efectos fijos en modelos de panel no lineales como el logit, no se debe hacer introduciendo variables ficticias para las empresas y los años, como se haría con el modelo OLS. Esas estimaciones están sesgadas si no se dispone de suficientes observaciones por variable ficticia (se tendrían 11 observaciones por variable ficticia de empresa, lo que no es suficiente). En su lugar, utilice el estimador de efectos fijos logit condicional, que debería estar implementado en las versiones más recientes del software estadístico. En Stata, puede hacerlo mediante
xtset firmid year
xtlogit depvar x1 x2 x3, fe
En resumen, debería utilizar efectos fijos de empresa si cree que no ha incluido variables explicativas esenciales invariantes en el tiempo. Los efectos fijos controlarán esos factores invariantes en el tiempo. No debe utilizar efectos fijos si desea estimar el efecto de determinados factores invariantes en el tiempo. No podría estimar esos coeficientes conjuntamente con efectos fijos. En la mayoría de los casos, los efectos fijos hacen que su regresión sea más robusta, y por eso la mayoría de los economistas utilizan efectos fijos.
Último punto: ¿estima usted las probabilidades de quiebra de las empresas? Me parece que los modelos de supervivencia, en lugar de los modelos de elección binaria, serían más apropiados para esta cuestión.
