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Modelo conciso del dinero fiduciario moderno y su no conservación

Una confesión: nunca he entendido realmente el modelo básico de dinero fiat y de la banca central, por el cual un banco central controla la oferta de dinero. Por las normas de alguien entrenado en matemáticas, todas las explicaciones que he visto son demasiado cortos o demasiado largos. Mi impresión es que la forma en que un banco central controla la oferta de dinero en una economía moderna, que se puede tomar en la fe (si desea una explicación breve), o que es difícil de entender (si usted quiere), pero tengo soy sospechoso de estos dos extremos. También he visto las explicaciones que describen lo que sucede "en efecto", sin explicar claramente las reglas subyacentes. Yo estaría interesado en un conciso resumen matemático de cómo una moneda como el dólar de EE.UU. es controlado. (Espero que pueda ser tomado como un MO-pregunta apropiada en economía matemática.)

Este es un modelo que yo entiendo, pero no es cierto: Un juego como el Monopolio tiene un banco central que, simplemente, de subvenciones de dinero fiat de vez en cuando para fiestas privadas. Estoy seguro de que este es el camino equivocado para ejecutar una economía real, pero en el nivel serio no sé por qué. En cualquier caso, esta no es la forma en que la Fed obras, porque la mayoría presta el dinero, en lugar de simplemente la concesión de la misma.

Aquí es un fallo en la mejora de la modelo: Supongamos que el banco de Monopolio sólo prestaban dinero a los jugadores en lugar de la concesión de la misma. Entonces los jugadores no tienen manera de pagar los préstamos con interés! Tal vez podría funcionar si los jugadores se permite la acumulación de la deuda --- pero ¿qué impediría ilimitado de endeudamiento?

Yo puedo creer en los efectos multiplicadores (aunque en realidad no sé de una definición rigurosa). Si las transacciones se producen más y más rápidamente, o si los activos se vuelven más y más apalancadas, que podría ser equivalente a un aumento en el dinero. Me cuesta creer que el banco central no necesita crear dinero y no vemos que la inflación (excepto en la depresión de las circunstancias) únicamente porque el dinero sigue viajando más rápido y más rápido y porque la economía se vuelve más y más apalancadas.

Un extraída de la economía dispone de los siguientes actores, cada uno operando de acuerdo a determinadas normas financieras: Un banco central, el presupuesto de un gobierno, regulado bancos privados, y el resto del sector privado. (Y a los actores extranjeros, que supongo que son una extensión del sector privado.) Creo que sé la básico de la normativa financiera para la última, pero no para los demás. Reformular la pregunta, tengo la esperanza de que hay una concisa modelo matemático que se hace evidente cuando se crea el dinero, y que se ve dinámicamente estable con algunos controlables de la tasa de inflación. Referencia podría estar bien, pero sólo si tiene una buena explicación específica.

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Michael Greinecker Puntos 4751

Creo que una respuesta que describe el real institucionales detalles de cómo la Fed controla la oferta de dinero sería off-topic aquí. Además, la Fed obras slighlty de manera diferente desde el BCE en ese sentido y hay más de un método de influir en la oferta de dinero (echa un vistazo a la página de la wikipedia sobre la creación de dinero). Así que voy a tratar en esta respuesta a la desmitificación de cómo un banco central puede crear dinero sin, literalmente, el envío de helicópteros que soltar el dinero fiat en las personas.

En primer lugar, uno tiene que obtener el derecho de qué es el dinero. En explícita de modelos formales, el dinero es un activo que nunca paga. Si tiene valor, es porque hay una burbuja en este activo. El primer modelo de dinero, probablemente se puede encontrar en el documento de 1958 Un Consumo Exacto-Préstamo Modelo de Interés, con o sin el Social Artificio de Dinero por Paul Samuelson. Vale la pena señalar que las burbujas no son intrínsecamente mala, y que el papel de las construcciones de un juguete de la economía en la que todos los beneficios de la burbuja de dinero.

Ahora ¿cómo se puede aumentar la oferta de un activo que nunca tiene que pagar de todos modos? Se vende el activo a cambio de otros bienes. Ya que el dinero nunca tiene que pagar, el banco central no se enfrentan a una restricción de solvencia en el proceso. Venta de dinero no es muy diferente de la venta de leche, pero ya no hay vacas involucrados, los bancos centrales no están limitados por el costo.

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Bradley Harris Puntos 624

Giro mi último comentario en una respuesta:

El modelo más simple de la demanda de dinero es $M=M(P,Y,i)$ donde $P$ es el nivel de precios (si todos los precios suben, usted probablemente querrá más dinero en su bolsillo), $Y$ es el ingreso real (si eres más rico, usted podría querer más dinero en tu bolsillo) y $i$ es la tasa de interés nominal (si la tasa de interés sube, usted querrá tener más bonos y, en consecuencia, menos dinero).

En los modelos más sencillos, $Y$ es determinado por el no-monetario de los factores, y (a pensar de todo, como una función del tiempo) $i=r+P'(t)$ (donde $r$ es determinado por el no-monetario de los factores). Esto se deduce de la hipótesis de que los precios son perfectamente flexibles, por lo que el $Y$ tiene que ser determinado por la oferta y la demanda en los mercados de bienes y de trabajo.

En el momento $t$, la oferta de dinero es $M_0(t)$ donde $M_0$ es una función elegida (en los modelos más sencillos) por la Fed. El equilibrio requiere de $M=M_0$. (Si, por ejemplo, $M$ es de menos de $M_0$, por lo que las personas no están dispuestas a mantener $M_0$ de dólares, que intentará deshacerse de los dólares en el intercambio de mercancías, que las ofertas de $P$ y las causas de $M$ al alza. Del mismo modo en el sentido contrario).

Así que la clave de la ecuación es $M(P(t),Y(t),r+P'(t))=M_0(t)$ con $Y(t)$, $r$ y $M_0$ determinan fuera del modelo.

Un modelo más sofisticado haría $M(t)$ depende de futuro que se espera de los valores de $P$ e $i$, e incluyen una cuenta de cómo esas expectativas se forman. Así que usted debe ver esto como la primer versión de la historia, no la de la escuela de posgrado de la versión.

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John Topley Puntos 58789

Gracias a los comentarios y respuestas de Scott y Michael Carnahan Greinecker, creo que entiendo mejor ahora. Voy a escribir esto como un CW resumen de la respuesta y también aceptar alguna de las otras respuestas.

A menudo la gente habla como si todas las monedas que se tomó prestado del banco central, pero que realmente no es cierto. Si fuera literalmente cierto, no tendría sentido, porque no habría forma de pago del principal y de interés para el banco central. O de lo contrario, si todo el dinero es prestado, luego de una economía total de los activos monetarios se quede en cero, que no es estrictamente imposible, pero no suena bien.

Lo que supongo que en realidad sucede es que el banco central compra y vende bonos del tesoro. Aunque esto se hace para la estabilidad de la tasa de interés, el banco central es perfectamente feliz a vender caro y comprar barato, violando la conservación de dinero. También es contrario a la intuición en el siguiente sentido: a Pesar de que en el corto plazo una alta tasa de interés de los contratos la oferta de dinero, en el largo plazo, el interés pagado se expande de nuevo. Sin embargo, supongo que la demanda de dinero para el comercio sostiene el valor del dinero y mantiene a todo el mundo a partir de sólo la compra de bonos del tesoro en alto interés. Supongo que aquí debe apuntar a la oferta de dinero ecuación que Steven Landsburg publicado. (No saltan a mí lo que realmente conduce a la estabilidad de la moneda, pero puedo creerlo.)

También, para obtener una moneda comenzó, el banco central puede comprar o vender otros productos, por ejemplo el oro, por lo que el sector privado, a continuación, tiene dinero para comprar bonos del tesoro. Otro punto contradictorio (pero que no me molesta) es que si el banco central transacciones de commodities en un monetario "pérdida", entonces en realidad se ha ganado los productos básicos. Esta invertida, de modo de obtener por un banco parece ser uno de los significados de "señoreaje". Otro significado es que cualquier aumento de la oferta de dinero del banco central oficios, por lo que en algún nivel del señoreaje es la principal respuesta a mi pregunta.


Otro jugador es el gobierno nacional. A diferencia del sector privado, se permite una cantidad ilimitada de deuda. Así, un segundo no conservación de dinero es el déficit, si en tándem, el banco central mantiene la reducción de la tasa de interés. A diferencia de señoreaje, esto puede ser de facto de la no conservación de dinero, pero no de jure no conservación de dinero, si el gobierno mantiene una honesta cuenta de lo mucho que pide prestado. (Como Deane y Michael discutir, esta honestidad sólo es posible si el banco central es políticamente independiente del presupuesto del gobierno.)

Un tercer tipo de no-conservación de dinero es un defecto por un banco comercial que le debe dinero al banco central. Pero esto no se ve como una forma natural de aumentar la oferta de dinero, y no creo que sea.

3voto

Mila Puntos 13

Me siento como que me falta algo tonto pero me parece que de fracciones de banca de reserva no se hace referencia o se explica en la pregunta o alguna de las respuestas. Aquí la gente no entiende, ¿verdad? Es donde el dinero viene de. Básicamente, si usted pide prestado \$1000 from a bank, they can issue the loan by typing something into a computer that increases your account balance by \$1000 sin restar de alguna otra cuenta. El \$1000 no tiene que ser transferido desde cualquier lugar, sino que es creado de la nada, que es por qué el dinero no es una cantidad conservada. Por supuesto, hay un montón de limitaciones, tales como el requisito de reserva, pero el dinero creado por los bancos a través de los préstamos (el regulador de capacidad para crear dinero de esa forma es lo que distingue a un banco, por ejemplo, un prestamista de día de pago que tiene la transferencia de dinero de sí mismo en lugar de su creación) es la causa de la no conservación.

http://en.wikipedia.org/wiki/Fractional_reserve_banking

1voto

anjanb Puntos 5579

Para un modelo matemático, vea Hayashi y Matsui, 1994. Para una discusión en profundidad sin demasiadas (en realidad, ninguna) ecuaciones, vea muchos libros de Murray Rothbard (todos disponibles en Amazon.com).

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