La mejor manera de decir las cosas es esta : $\lim_{(x,y) \to (0,\infty)} xy$ existe y es igual a $L$ si y sólo si para cada subsecuencia $x_n \to 0$ y $y_n \to \infty$ tenemos $x_ny_n \to L$ donde esta última es la convergencia de una secuencia, en cuyo caso tenemos la $\epsilon-N$ definición de convergencia.
Por supuesto, uno ve que tomar $x_n = \frac 1n$ y $y_n = kn$ para cualquier $k \in \mathbb R_{> 0}$ tenemos $x_n \to 0$ , $y_n \to \infty$ y $x_ny_n \to k$ . Por lo tanto, el límite en cuestión no existe, ya que diferentes elecciones de subsecuencias dan diferentes valores límite.
En cuanto a lo que has hecho, lamentablemente como $x \to 0$ no es cierto que $\frac 1x$ va a $\infty$ ya que $x$ puede acercarse $0$ desde abajo, en cuyo caso $\frac 1x$ asume valores negativos y no puede converger a ningún valor positivo, y mucho menos al infinito positivo.
Además, la parte en la que se establece $(x,y) = (r \cos \theta,r \sin \theta)$ : La cuestión es que el cambio de variable en los límites sólo funciona en determinadas situaciones. En particular, dado que la variable $\theta$ no tiene ningún límite particular, ya que $(x,y) \to (0,\infty)$ No creo que este cambio de variable sea correcto.
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La verdad es que no. Si $x\to 0^+$ (de un lado) entonces $\frac{1}{x}\to +\infty$ pero si $x\to 0$ oscilando alrededor de cero, entonces el límite $1/x$ no existe.
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Cambiar $y$ a $1/y$ .
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Estás asumiendo $x\to 0^+$ .
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Este límite no existe o $0\cdot\infty$ no sería una forma indeterminada.